分析师观点 市场显疲态操作宜谨慎


  周初大盘上涨主要受中美元首G20会晤达成两国经贸关系重启判断、暂缓加税的消息刺激。作为世界最大的两个经济体,经贸关系深度融合,如能达成互利互惠的双边经贸协议,不仅对两国经济乃至对全球经济稳定发展都有重大影响,也是人心所向,因此周初包括欧美股市在内的全球市场纷纷做出正面反应,A股也高开高走、放量走强。

  

  图说:创业板指数周K线图

  不过,在大盘冲高到2665点以后,随着对利好消息的逐渐消化,大盘又出现明显疲态。首先表现为成交量方面,周一沪深两市总成交4251亿元,接近存量资金的极限,周二便迅速减小到3302亿元,萎缩幅度超过20%,显示在存量博弈格局下已出现小天量头部信号。二是从技术面看,本周上攻未能突破两周以前的2703点高点,高点渐次下移,反弹力度递减,显示2700点技术阻力强大。

  

  来源/视觉中国

  至于未来市场的不确定性,一是表现为海外市场动荡,可能产生连锁反应;二是个别通讯龙头公司出现“黑天鹅”事件,引发中兴通讯等通讯板块、5G概念大跌,进而动摇市场投资信心,避险情绪上升,风险偏好下降。目前该事件的后续进展仍具有很大的不确定性。此外,在中美两国元首会晤之后,90天之内的谈判结果如何,也具有较大的不可预见性。

  另外,进入12月份后年末临近,一些周期性制约因素显现。例如往年的机构投资者年终结账,可能会加大市场的套现压力。又如大小非限售解禁,12月份解禁金额高达4000亿元,是今年年内的最高峰值月份。再加上出于年终财务调节的需要,部分持股机构也有在年终阶段抛售筹码的需要。年底阶段也是各商业银行的存款冲刺期,揽存压力较大,市场资金面相对紧张,也加大行情走强的难度。

  从目前看,短线市场仍显疲弱,虽有政策利好等一系列支持性因素,但显然市场缺乏内生性动力。考虑到年内仅剩下10多个交易日,投资者情绪仍较为谨慎和保守,因此年内行情已无明显机会,以弱势整理,平稳过渡为主。操作上投资者应多关注海外市场以及A股消息面政策面动态,以控制仓位、防范年终减持风险为主,耐心等待下一波较为明确的行情机会。

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