IPO新变化:通过率明显回升审核更透明


自今年以来,IPO审核不仅呈现高过会率,并且“即审即发”的趋势正在形成,尤其是十八届发审委履职以来,多家企业从过会到核发批文周期明显缩短。

有投行人士表示,监管从严审核的尺度并未出现明显放松迹象,通过率回升的主要原因和企业质量较好相关,新一届发审委审核关注重点更侧重于信息披露,监管更加透明,科创板的诸多改革思路慢慢在传统IPO发审环节有所体现。

IPO通过率明显回升

据统计,自今年以来至4月14日,发审委审核25家首发企业,其中20家成功过会,过会率达到80%,去年同期分别为79家(不包括取消审核情况)、40家成功过会、过会率仅为50.63%。

4月12日,证监会核发广东日丰电缆股份有限公司、西安三角防务股份有限公司、武汉帝尔激光科技股份有限公司三家企业IPO批文。其中广东日丰电缆股份有限公司于3月26日上会审核获通过,仅间隔18天;西安三角防务股份有限公司、武汉帝尔激光科技股份有限公司均于4月4日审核获通过,间隔九天。

3月12日,十八届发审委开始履职审核首发企业,当日审核通过了四川天味食品集团股份有限公司的首发申请。仅十天后,3月22日证监会就按法定程序核准天味食品的IPO批文。此外,3月26日审核获通过的拉卡拉支付股份有限公司、浙江运达风电股份有限公司也已经于4月4日获得证监会IPO批文。

从IPO过会企业所在地看,今年获通过企业共涉及14个省市,其中北京和广东的企业均有三家;其次是四川和深圳,分别有两家;上海、辽宁、云南、南京、江苏、浙江、武汉、西安、青岛、宁夏各一家。

从排队企业数量看,IPO“堰塞湖”也已得到改善。据联讯证券统计,A股IPO在审公司数量2016年6月达到顶峰(894家)之后便迅速减少,去年4月后逐渐保持动态平衡,到目前排队企业仅有最高峰时容量的三成左右。

审核更透明

伴随着科创板试点注册制,传统IPO审核通道“即审即发”趋势形成的同时,发行审核在透明度也在提高。

不可否认,自去年以来,中止审核企业数量大幅增加,部分瑕疵企业在“排队”过程中主动“撤退”,企业实际的持续经营能力仍为发审委的关注重点。在业内人士看来,科创板引领着资本市场改革,A股主板、中小创审核标准的透明度将有所提高。具体来说,科创板的出台将从以下方面影响A股的发行审核。第一,科创板企业审核规则将逐步移植至A股的发行审核,现有板块对企业的包容性也将有所提升。第二,增量市场改革引领存量市场改革,A股的发行审核标准制度化、透明化进程将加速。

值得一提的是,3月25日,在“科创板审核32条”推出之后,证监会发布了?“IPO审核50条”。这被市场认为主板及中小创的发行审核标准制度化、透明化进程已经开启。

据广证恒生新三板研究团队统计,今年第一季度,A股预披露企业数量共31家、上会企业数量16家,期末待审企业数量为253家。从上会企业的平均审核时间情况看,今年第一季度上会企业从预披露至上会平均耗时576天。尽管周期较去年第三、四季度的391天、539天有所延长,但每月上会企业的最短待审周期均在400天以内,且每个月份上会企业最大待审周期与最小待审周期之间有所收窄。若企业质地良好,申报材料规范,排队时间将有较高可预期性。

(综合自:证券日报、金证券、中新经纬、证券时报)

来源:和讯网